京东高管解读财报：下半年将升级微信一级入口资源

北京时间8月13日晚间消息，京东(Nasdaq:JD)今日发布了2019年第二季度财报。财报显示，京东第二季度净营收为1503亿元人民币（约合219亿美元），同比增长22.9%。基于非美国通用会计准则（non-GAAP），净利润为人民币35.589亿元（约合5.184亿美元），相比于上年同期的4.781亿元上升644%，再创历史新高。

财报发布后，京东集团董事长兼CEO刘强东、京东零售子集团CEO徐雷、京东物流CEO王振辉、CFO黄宣德、首席战略官廖建文和投资者关系总监李瑞玉出席了分析师电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

高盛集团分析师罗纳德·龚（Ronald Keung）：公司如何展望下半年的利润率？考虑到公司全年的净利润率目标是1.4%-1.7%，而沃尔玛的净利润率已经达到3%-4%，公司是否未来两到三年内也可以达到这个水平？

黄宣德：公司上半年有几个一次性财务项目还在继续做，投资总额在18亿人民币，这些投资都是为了拓展低线城市市场，不光是微信平台的投入，还有相关的物流服务，都是为了京东服务的下沉，提高用户体验，推动未来几年更强的可持续增长。

我们对于利润率的承诺非常清楚，公司希望利润率每年都能够得到提高。如刘强东所言，我们在不断提高利润方面拥有更有利的条件，因为京东投资的一些领域开始出成果或者盈利。我所提到的物流和履约成本占比的例子就是其中的一个例子，在这个业务上，公司此前进行了大量的投资，未来四到五年就能看到更为明显的结果。本季度的表现就是一个很好的例子，履约成本降到了自公司上市以来的最低水平。未来还有继续下降的空间，因为京东物流还在继续加大投资，现在刚刚做到盈亏相抵，稍微有一点点的盈利，等到未来投资周期结束了，这个业务的盈利能力会更强，也进而为公司零售业务提供支持。

关于公司未来的利润率水平，公司自营零售业务的净利润率会比零售行业做得最好的公司高1-2个百分点，另外公司还有第三方服务，其利润率水平会更高，未来京东自营和第三方业务合起来的净利润率可以达到7%-9%的水平。

美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：一个关于公司低线城市投资和业务拓展的问题。公司在这些城市的竞争能力如何？公司如何定位拼购业务？与公司传统业务有何不同？与公司重要竞争对手直接从制造商获得货源相比有何优势？

徐雷：关于低线城市的拓展，我们在前面几次财报里跟大家分享过。首先是要找到适合低线城市的货品，确实在早期的时候，我们平台的商品更多是符合一二线城市为主的大城市的消费者。随着我们今年对低线城市的关注，我们会在相应的货品上做一些突破，例如和一些品牌商合作开发一些产品来降低成本，比如中国国内有很多产业带，这些产业带中的工厂也非常需要通过京东的平台将商品售卖出去。我们还会有品牌商做一些包销和独家产品，这些都是通过商品的丰富性满足消费者的需要。

第二，除了之前上半年做的工作，下半年，在10月1日前后将升级跟腾讯合作的微信一级入口资源，将微信一级入口打造成专门针对微信生态，尤其是女性和低线市场的一个新的模式，我们将以抵扣点的方式吸引商家和更丰富的商品，去满足低线城市消费者的需求。

第三，您提到的京东原有的自营模式，也是我们面向低线市场的一个重要的手段和能力。我们会与京东物流一起合作，为商家提供综合的解决方案，在保证用户体验的同时，获得对京东的认可。同时我们也会利用好公司开发平台的模式，让更多商家接触到低线城市的消费者。

这里我想分享几个数据。第一，公司目前来自三到六线的用户增速是高于一二线城市的。第二，我们的新用户中有将近70%来自低线城市。第三，按照我们的收货地址来看，整体用户超过一半是来自于低线城市的。最后，实际上低线城市用户的表现应该比外部看到的更好，当然我们内部觉得还会有更好的表现。

（持续更新中……）