新三板精选层之富士达：中国航天集团控股的华为、5G、军工概念股！

之前分析过新三板一家电缆企业球冠电缆（OC：834682），结论是很苦逼，企业其实是给员工、供应商、银行打工的，自己虽然看起来挣得多，但其实能留在口袋里的钱很少。

同样是做电线电缆的，富士达（OC835640）的情况就和球冠电缆截然不同。

首先看毛利率，富士达是球冠电缆的2倍，净利率也常年高于球冠电缆。2019年富士达的净利率是12％，是球冠电缆的3倍多。

为什么在同一行业，却有天壤之别？

答案是：技术含量。

富士达（OC：835640）产品是射频电缆、射频同轴连接器、射频同轴电缆组件，技术含量高，国内能生产的企业数量很少，竞争格局良好。

球冠电缆的产品是电力线缆，生产厂家一大堆，互相压价，能不惨吗？

另外，富士达是央企中国航空工业集团有限公司旗下上市公司中航光电（SZ：002179）的子公司，背景强大，抗风险能力强。

富士达可以从银行获得很低利息的贷款，并且还可以从母公司旗下的财务公司低息借款，财务费用少很多。

而球冠电缆的贷款利息就高一些。

当然，核心还是产品结构的问题。

中航富士达科技股份有限公司的主营业务为射频同轴连接器、射频同轴电缆组件的研发、生产和销售，主要产品为射频同轴连接器类产品、射频同轴电缆组件类产品、射频同轴电缆、微波器件。

中航富士达公司目前已成为国内最大的射频同轴连接器科研、生产企业，也是我国拥有IEC国际标准最多的企业。公司现有员工千余人，产品广泛应用于航空航天、国防工业、通信等领域，远销东南亚、欧美等国际市场。企业为全国电子元器件百强企业；综合运营指标居国内的射频连接器行业首位。

2018年，富士达总经理武向文受聘成为中央军委装备发展部第一届电子元器件专业组成员。

射频同轴连接器占富士达收入的49％，射频同轴电缆组件占40％。

经过多年的发展，公司在射频连接器的设计、工艺、检测试验及表面处理等专业方向积累丰富的经验，掌握了一系列的核心技术。目前，公司拥有国内先进水平射频同轴连接器核心技术 14 项、射频电缆组件核心技术 10 项；主导制、修订IEC国际标准 12 个，制修订国家标准 9 个、参与制修订国家军用标准 19 个，通信行业标准 2 个；申请获得国家技术专利 32 项、拥有非专利技术 41 项；获得国家级和省级技术成果 20 项。公司是西安市市级企业技术中心和陕西省省级企业（集团）技术中心，获得＂国家知识产权示范企业＂荣誉称号。

公司生产用的主要物料为外协零件、电缆、铜材与工程塑料等。这些原材料占成本比例为80％。因此，公司的利润会因铜价价格波动而受到很大影响。

2015年到2017年，富士达的业绩出现大幅下滑，而2019年又大幅增长。