让苹果千亿市值灰飞烟灭的高盛 也坑了中国这些公司

诞生于1869年、拥有150年历史的高盛，被誉为“华尔街屹立不倒的灯塔”，在资本市场有举足轻重的影响力。

坊间流传一个笑话：高盛打一个喷嚏，资本市场就要感冒。

9月13日，高盛与苹果之间的互怼，在资本市场掀起不小的风浪，为此苹果市值蒸发约1384.37亿人民币。

在iPhone 11 发布后，苹果股价一度突破万亿美元大关，但高盛却发布看空报告，认为苹果提供Apple TV+免费试用将影响未来的利润增长，于是将苹果未来12个月的目标价从187美元下调至165美元，并给予苹果股票“中性”评级。

苹果随即声明：“我们不认为Apple TV+的推出，包括这项服务的会计处理，会对我们的财务产生实质性影响。”

双方针尖对麦芒，观点隔空交火。

高盛2019年财报显示，第二季度净营业收入为94.6亿美元，市场预期为88.97亿美元；净利润为21.98亿美元，市场预期19.13亿美元。

高盛业绩超预期，赚得盆满钵满，这份的荣耀背后却有无数国内外投资人的不满。

昔日吹手，今日锤手

高盛与苹果的关系源远流长。

苹果创始人史蒂夫·乔布斯的妻子，曾是一名高盛固定收益分析师，这份关系拉近了两家公司的距离。

苹果2009年聘用来自高盛的人组建了并购团队，2013年、时隔17年首次发行170亿美元的债券，高盛是主承销商之一。

高盛对苹果也投桃报李，溢美之词绵绵不绝。

以2015高盛一份调研报告为例，该报告将苹果纳入“强势买入”名单：“有了5亿忠实的iPhone用户，苹果公司得到了一个多年获利的巨大机会，一个基于Apple生态链的服务体系。”

在苹果如日中天阶段，吹捧苹果的调研报告如过江之鲫，高盛并不出挑，但苹果从“由硬变软”“稳定创新”的转型之中，高盛成为挑头看衰的急先锋。

特别是2018年以来，高盛对苹果愈发悲观。

先是质问：“苹果面临着一个关键的战略决策。是应该将iPhone引向低端市场以提升销量？还是以牺牲销量为代价，继续留在高端市场？”

后是对比：“当年的诺基亚一直依赖于饱和的市场下用户升级自己手中的设备，而这只会让等待升级的时间越来越久，苹果似乎正在走这样的老路。”

高盛将苹果未来的目标价从最高240美元一路下调至165美元，而当前苹果股价为218.75美元，这意味着高盛认为未来苹果股价有24.57%的下跌空间。

为何资本市场这么重视高盛的意见？

一是，公司发展了150年，历经了多次金融危机洗礼，成为资本市场的长青树，积攒了较高的威望与行业地位。

二是，背景深厚，知名财经人士郎咸平曾如此描述高盛：“AIG（美国国际集团）的一把手换成高盛的人，美林的一把手换成高盛的人，权力重组，然后还有美联银行，也换成高盛的人，证监会的二把手也换成高盛的人，证券交易所也换成高盛的人，期货交易所也换成高盛的人，甚至两任的财政部长都是高盛的人。”

三是，在科技领域举足轻重，投资了Uber、Dropbox、阿里巴巴等一大批科技独角兽公司，高盛前CEO罗伊德·布兰克芬曾自豪地宣布：“我们是一家科技公司。”

不过，双方的关系并未完全破裂。

苹果为支付工具 Apple Pay挑选的合作伙伴就是高盛，高盛CEO大卫·所罗门表示：“Apple Card完全改变了信用卡体验，这次合作也是高盛在消费者产品的道路上迈出的重要一步，可以帮助我们实现创建数字平台的愿景。”

一名金融行业匿名人士告诉记者：“个人消费金融业务为高盛的短板，苹果依然选择高盛不排除掺杂有弥补两者关系的因素。”

市场研究公司MoffettNathanson认为，苹果跟高盛的合作“让这张卡片给苹果带来更大的风险”，因为这是“高盛首次进军消费信用卡领域”。

中概股的重要推手

高盛前CEO劳埃德·贝兰克梵曾公开表示：“高盛是在做上帝的工作。”

不得不说，高盛是中概股赴美、赴港IPO的重要推手，加速中概股上市进程。

2018年募资达10亿美元及以上的明星公司，包括爱奇艺、中国铁塔、小米、美团点评、拼多多、蔚来、海底捞、腾讯音乐等，背后都有高盛在大力推动。

尽管为中概股IPO立下汗马功劳，也不能掩盖高盛的一些瑕疵，记者查阅资料发现，高盛被美国司法部多次起诉。

罚款最高的一次为50亿美元，高盛承认曾在2008年金融危机前误导投资者买入高风险住房抵押贷款，从而导致无数投资者血本无归。

最近较为轰动的起诉是2018年马来西亚主权财富基金“一马发展公司”丑闻案。

高盛帮助该基金发行债券筹集65亿美元，高盛从中赚取约6亿美元，然而募集的款项有27亿美元遭贪污，且发行债券的文件存在虚假、误导性陈述和重大遗漏。

马来西亚总理公开表示：“高盛‘欺骗’了马来西亚。”

另外，在科技领域，高盛因为多次看空诱发资本市场动荡，被认为误导了投资者。

譬如，2017年临近年中，高盛发布了一份看空FAAMG的调研报告，导致6月9日美国科技股纷纷大跌。

FAAMG为高盛提的新概念，分别代表脸书（Facebook）、苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）和谷歌（Google）的首字母缩写。

“FAAMG今年已经增加了6000亿美元市值，相当于一个香港（股市市值），比较一下2000年‘互联网泡沫’时代吧。”高盛认为后面3个月这5家公司股价要跌，“我们认为波动率越低，就意味着人们更可能低估这些公司业务潜在的风险，包括周期性风险、潜在监管变化。值得担忧的是，如果重大事件导致波动性上升，就可能出现抛售，加剧下行风险。”

事实上，2017年下半年这5家公司股价非但未跌，反而还涨了不少，以Facebook为例，从7月最低点147.80美元涨到年末最高点195.32美元。

而对特斯拉，高盛长期持有负面看法，多次导致特斯拉股价暴跌，更是在2019年6月将特斯拉目标价从200美元下调至158美元，需知当前特斯拉股价为245.20美元。

对此，特斯拉CEO马斯克曾在内部发邮件嘲讽高盛：“他们会幡然醒悟的。”

翻手为云覆手为雨

在国内资本市场，高盛口碑不佳。

2018年12月27日，网上爆料联合石化高管“被高盛忽悠了，高盛此前一路看涨油价”，导致公司出现巨额期货交易亏损。

之后，其母公司中石化发布公告称，联合石化对国际油价走势判断失误，导致年度亏损亏损约人民币46.5亿元。

这一幕，与十五年前的中航油似曾相识。

那一年，高盛建议中航油做空原油价格，而背地却做多原油价格，成为中航油第二大对手盘——中航油赚钱，则高盛亏，反之亦然。

时任中航油CEO的陈九霖曾回忆，当账面较大亏损时，其要求立即斩仓，但高盛却两次建议坚守导致亏损扩大从而拖垮公司：“中航油曾经将高盛告上了法庭。但在我入狱之后，这场官司不了了之。”

据公开资料显示，中国国航、南方航空、东方航空、中国远洋等公司在海外期货交易中都吃过大亏，背后都有高盛的身影。

此外，高盛还为A股资本市场挖过坑。

最令人难以忘却的一幕是2010年11月12日，高盛向境外客户建议卖出中国股票，又向境内媒体发布一份看好中国股市投资前景的策略报告，这个两面派手法被认为是上证指数暴跌5.16%、创业板暴跌4.46%的重要因素之一。

A股著名的“11.12”暴跌

时任商务部研究院副研究员的梅新育曾公开表示：“高盛凭借强大的话语权对市场参与者形成‘羊群效应’，它的一份报告足以让其他市场参与者盲从，并放大其影响力。”

高盛与苹果的博弈，还将持续下去，未来是高盛被打脸，还是苹果转型失败、变成第二个诺基亚，让我们拭目以待。