蘑菇街市值跌掉9成背后：电商们陷入集体焦虑

亏损扩大、市值缩水、增长乏力、月活减少……作为一家老牌的垂直电商平台，蘑菇街的年度业绩报告显示，整个2018年的MAU为3280万，月活买家的增长相较去年几乎陷入停滞的状态，股价更是上市以来跌掉90%。

互联网人口红利似乎已经走入尾声，在线上获客成本已经高于线下的情况下，整个电商领域都面临着“流量焦虑”，一场场突围战正在线上线下，以各种模式进行着。

蘑菇街“危险”了

都说女人的钱最好赚，但是有“她经济”概念股之称的蘑菇街，最近的半年市值暴跌近9成，可以说掉进了大坑。

自2018年底登陆纽交所IPO成为“时尚科技第一股”后，蘑菇街便“跌跌不休”。至7月16日美股收盘，蘑菇街虽然涨1.44%，报2.82美元，但是市值刚刚过3亿元，与当初曾最高超过24美元的股价相比，已经跌掉了近9成。

就在5月30日，蘑菇街公布了2019财年第四季度和2019财年财务业绩。截至2019年3月31日，蘑菇街平台GMV（成交总额）为174.08亿元，同比增长18.7%。相对于淘宝、京东，在万亿GMV规模上仍保持较高的增速，蘑菇街的增速令人堪忧。

成为“时尚科技第一股”后，蘑菇街的股价可谓是坐滑梯式下滑。2018年财报发布后，蘑菇街股价跌了5.4%，按照去年12月28日最高价21.39美元/股，6月20日3.03美元/股计算，蘑菇街股价已暴跌85.8%。

回顾蘑菇街的发展历程，可以看到，蘑菇街的发展一直在求变。2011年，蘑菇街正式上线，立足于“她经济”，当时蘑菇街主打内容导购模式：用户在平台上选中商品后，直接跳转至淘宝，蘑菇街从中赚取导流分成。

突飞猛进的蘑菇街，也被众多投资机构青睐，2014年，完成C轮融资，估值高达10亿美元，2015年，蘑菇街又祭出大手笔——为“打天下”的一众老员工们涨薪50%。但是，蘑菇街的发展，对淘宝来说，却是一个威胁。

为此，2013年前后，淘宝出台封杀第三方导购平台的新规，首先取消蘑菇街的淘宝客联盟资格，接着屏蔽它通向淘宝的所有外链，全面控制它的流量。彼时，跟蘑菇街一起被淘宝封杀的，还有直接竞争对手美丽说，后者当时已经完成5轮融资，估值高达20亿美元。两个难兄难弟虽然是竞争对手，但是遭遇生存危机后，最后在双方股东的撮合下，最终走到了一起。2016年1月，蘑菇街与美丽说正式宣布合并，估值达到30亿美金。

合并后，蘑菇街还搞起了网红直播、商家导流，甚至开设店铺等一系列动作。但是，错过了发展机会，竞争对手如唯品会、小红书等新贵已经纷纷崛起，这使得蘑菇街的市场被进一步压缩。

“像蘑菇街这种相对较小的平台在供应链体系中不具备太多的溢价能力，很难说它的供应量能不能做好。”资深互联网行业观察家丁道师指出，其实说社交网络，他前期是被淘宝分拆的，后期腾讯也并未进行大规模投入。所以说一旦失去巨头支持，蘑菇街本身获取流量的能力堪忧。