谁是王中王？对比互联网BAT三季度财报

百度、阿里巴巴和腾讯被人们称为BAT，三家公司至今也代表着中国互联网的最高水平，虽然市值上有一些差距，但实力都还在，甚至在很多方面并驾齐驱。

三家公司陆续公布了截止2019年第三季度的财报，大概呈现了今年的发展状态，我们是几个重要的维度来进行分析对比。

营收方面差距明显，增长率也有差异

腾讯控股第三季度营收972亿元，同比增长20.6%，预期990.4亿元，去年同期805.95亿元。阿里巴巴集团收入增长40%至人民币1190.17亿元。百度营业收入280.8亿元人民币，环比增长7%，收入超过前华尔街17名分析师平均预期274.9亿元人民币。

从营收上看，腾讯比百度高差不多700亿，达到了三倍多差距，也比阿里巴巴少了200多亿。从增长速度来看，阿里巴巴的营收增长最快，差不多是腾讯的2倍，是百度的5倍多。当然，百度实现这样的增长是在前期巨大压力下完成，属于低谷反弹，而阿里巴巴虽然是世界最大型互联网公司里最好的，但也并非历史最佳。

对于任何公司来说，随着规模的增大都无法实现像小时候一样的高速增长，一定会从高速到中速到稳定的低速，关键看稳定性和未来展望。

利润方面不好对比，三家都还挺好

腾讯控股第三季度净利润203亿元，同比下滑13%，预期235.3亿元；阿里巴巴集团归属普通股股东的净利润为人民币725.40亿元，同比增长262%。营收和利润均超市场预期。百度归属净利润达到43.87亿元人民币（非美国通用会计准则），环比增长21%。

阿里巴巴的利润里有蚂蚁金服的一次性贡献，所以不好做对比，百度的利润实现了正增长，腾讯的利润虽然下滑，但实际上依然非常可观。比如，第三季度营收1773亿的中国移动利润也只有257亿。

利润这东西，要看，也不能全看，一般来说，企业为了高速增长或者下一代的新业务培养，会牺牲部分利润，一旦企业特别看重利润的时候，都是遭遇到了成长痛苦。

用户数量逐渐接近，互联网红利见顶

腾讯财报，2019年第三季，微信及WeChat的合并月活跃账户数达11.51亿，同比增长6%。QQ的智能终端月活跃账户数为6.534亿，相比去年同期下跌6%。阿里巴巴集团中国零售市场移动月活跃用户达7.85亿，较2019年6月增长3000万。年度活跃消费者增长1900万，至6.93亿。在过去的九个季度里，淘宝天猫移动活跃用户和年度活跃消费者持续保持高速增长，增量分别达到2.56亿和2.27亿。截至2019年9月30日，百度App的日活用户达到1.89亿，同比增长25%。百家号内容创作者达到240万，同比增长57%。

由此来看，中国PC互联网日渐萎缩，移动互联网的用户红利也到了尾声，各家互联网公司的用户数逐渐接近，都在无限趋于天花板。

未来业务聚焦在云，增长都很快但差距依然明显

腾讯财报显示，腾讯云第三季度收入47亿元人民币，同比增长80%。阿里的云计算业务本季度收入达到92.91亿元，同比增长64%。阿里云服务了59%的中国上市公司。阿里云按照收入计算早已是全球第三大、的云计算服务提供商，自2014年到2018年，每年的复合增长率都超过100%。

百度副总裁、智能云事业群组总经理尹世明在8月底的会议上公布了百度智能云过去一年的成绩单：以ABC及”云+AI”为核心战略，百度智能云过去一年用户数、收入翻倍增长，流量和服务器三倍增长，成为中国增速第一云厂商。

从市场份额来看，阿里云依然领先很多，百度和腾讯都宣称自己的云业务增速第一。从营收来看，目前阿里云计算占阿里总营收8%，腾讯云营收占公司整体营收的比例为4.8%。从差距来看，虽然增速有些差距，但规模效益很明显，去年同期腾讯云营收比阿里云少30亿，今年第三季度差距增加到了45.91亿，绝对值依然在拉大。

未来，随着云计算的逐渐深入发展，各家厂商的市场份额还会进一步差距减小，形成多强格局，但按照IT行业的规律，领先者的优势会固化加强，42211稳定格局非常可能。

三家BAT公司各有所长，都是中国互联网的骄傲，希望未来也都取得更好的发展。

最新消息是，11月13日晚间，阿里巴巴集团（纽交所代码：BABA）在香港联合交易所网站提交初步招股文件，计划通过全球发售新发行5亿股普通股新股，并在香港联合交易所主板上市。