业绩微降股价却连创新高 美媒：苹果前景没那么乐观

（原标题：Apple Wants to Forget Its Year. Investors Shouldn't.）

10月31日消息，据国外媒体报道，当地时间周三苹果公布2019年财年第四财季报告，报告对下一季度的营收预测超出了分析师预期。但分析指出，虽然明年苹果将会有一个良好开端，但由于智能手机市场增长有限，苹果的新产品和服务依旧面临不确定性，公司面临的结构性挑战依然存在，投资者不要过于乐观。

以下是翻译内容：

苹果不愉快的一年已经过去，下一阶段将会有一个良好的开端，但是期望可能已经超过了现实。

本周早些时候，苹果公司的市值已经达到了1.1万亿美元。自6月份以来，苹果股价涨幅一直超过标准普尔500指数，原因是在苹果结束2019财年之后，华尔街开始对苹果前景充满信心。

正如预测的那样，苹果的2019财年以一种令人沮丧的方式结束了。当地时间周三苹果公司在财报中指出，其主打产品iPhone第四财季的营收下降了9%。2019财年苹果公司总营收下降了2%。在iPhone业务之外，苹果不断扩大产品阵容的增长不足以抵消智能手机营收较2018财年下降225亿美元的影响。

分析人士并未预计苹果明年营收会出现大幅飙升，但他们认为苹果下调最新款iPhone售价的策略有助于提振销售。他们还认为，苹果推出越来越多的产品，诸如最新发布的无线耳机AirPods Pro到即将上线的网络视频服务、移动视频游戏订阅服务等将推动公司营收的增长。

这可能都是对的。苹果对下一季度的预测意味着，其预期营收的中值较2018年假日季增长近4%。在经历了低迷的一年之后，这虽然并不是一个快速的增长，但表明新款iPhone和其他产品正在获得更多吸引力。苹果还公布了包括无线耳机AirPods和苹果手表Apple Watch等可穿戴、家居以及配件业务的强劲增长。

该公司面临的结构性挑战依然存在。苹果一直在竭尽所能，为粉丝们提供更多的产品价格选择和更丰富的功能配置，但无疑想要轻松实现业绩增长已经成为过去，改变现状并不简单。苹果作为硬件制造商的本质特征也没有像乐观主义者所希望那样发生变化。

许多国家的智能手机市场已经达到了饱和，整个行业的新设备销量都在下降，增长的潜能都藏在苹果无法轻易打入的市场中。过去几年中这个故事一直在反复上演，只是现在才能被人们所真正理解。

苹果市值在此期间不断攀升，但也出现了一些小插曲。其目前现金流虽然远低于2015年的峰值，但仍是规模庞大。苹果不会一败涂地，也没有人预计苹果会实现跳跃式增长，甚至也不会其他大型科技公司那样健康增长。

或许投资者并没有先入为主地把苹果视为一家软件公司。即便投资者仍把苹果看作一家高度依赖于停滞不前智能手机市场的公司，由此带来的市场影响也似乎并不大。相关数据显示，与公司的预期收益相比，苹果股价现在比过去几年都要高。

普遍而言，分析师现在预计苹果明年营收将略有回升，基本上能够回到2018财年的水平。根据分析师预期，明年苹果净利润将低于2018财年的水平。在苹果扩大了产品阵容，并试图让更多用户不再对购买新手机犹豫不决之后，或许这种退步也是成功。

与Netflix类似的视频服务Apple TV+将于本周五在一些国家首次亮相，届时会有很多头条新闻和报道。像这样的新服务有助于提升公司营收，而苹果公司也明智地将Apple TV+定位为刺激iPhone销售的有效方式。

不过，总的来说，苹果对Apple TV+等服务的期望可能太高了。苹果服务业务中的营收和利润很大一部分来自长期提供的服务，比如应用程序佣金、谷歌支付的流量费用以及公司的设备保修计划。苹果一直善于通过调整策略提高这些业务的收入，但新推出的服务对消费者的吸引力和利润潜力都存在不确定性，特别是对苹果粉丝之外的用户吸引力有限。

接下来的一年将是把握苹果本质的时候。苹果善于制造硬件产品，现在其正试图向粉丝兜售更多产品和服务。苹果正在做许多正确的事情，但投资者必须小心，不要对苹果能够从并不明确的现实中获得最好成绩过于乐观。（辰辰）