苏宁易购2019年营收2692亿元 多家券商维持“买入”级别

4月17日晚间，苏宁易购发布2019年年度报告。报告显示，苏宁易购2019年全年营业收入2692.29亿元，归母净利润98.43亿元。报告期内，苏宁易购实现商品销售规模为3787.40亿元，同比增长12.47%。

2019年消费整体增速下行，行业竞争激烈，但苏宁积极应对市场变化，持续强化全场景的融合运营，销售规模实现稳定增长，年度活跃用户数及整体复购频次有较大提升。苏宁易购年报发布后，多家券商看好其未来增长潜力，给予苏宁易购“买入”评级。

海通证券认为，苏宁易购是唯一拥有深度融合的双线渠道，以及优秀运营能力的平台型企业，收购家乐福中国和万达百货后，苏宁易购积极协同供应链资源，推进超市到家业务，丰富消费场景，维持“优于大市”的投资评级。

2019年苏宁易购通过收购万达百货、家乐福，在大快消、日用百货类目的发展上实现了突破。年报显示，苏宁易购日用百货品类营业收入同比增长115.44%，营收占比跃升至第二位。通过持续推进商品结构的调整，不断丰富商品品类，苏宁易购用户活跃度和黏性有大幅度提升，2019年注册会员数达5.55亿，年度活跃用户数规模同比增长20.52%。

平安证券认为，通过超市店中店与零售云加盟店，苏宁有望在节约开店费用的同时，加快抢占下沉市场份额的步伐，稳住 3C 家电品类的销售。线下业态看，公司在报告期内拥有3630家各类型自营门店与4586家零售云加盟店，在城市核心商圈、社区周边，和县城、农村等下沉市场均有布局。2019年公司零售云店数已达5419家、较2018 年净增980家。

兴业证券认为，公司率先大力进军新零售，目前已构造完整的全场景、全品类、全客群的服务能力。未来，看好公司通过组合式打法，巩固既有优势的基础上，在下沉市场和商超业务上创造增量。苏宁易购门店在网络布局、互联网化和社群运营能力等方面的优化有利于公司智慧零售战略推进，利好公司未来发展。

随着国内疫情逐步得到控制，各地消费刺激政策逐步落地，苏宁的业绩存在较大的增长空间。在近期发布的一季度预告中显示，苏宁易购线上平台商品交易规模同比增长12.78%，家乐福一季度到家业务销售占比快速提升，经营利润继续为正且有所增长。接下来。苏宁易购的全场景融合优势以及社交电商、到家业务、直播带货等创新经营方式将持续释放乘数效应。