爱奇艺非要卖给腾讯不可吗?

2020-06-17 玥玥 新浪科技
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人在工位坐,新闻从外媒来。昨日下午,路透社援引两位知情人士的消息称,腾讯控股已与百度进行接触,商讨收购爱奇艺股份的相关事宜,并计划成为后者的最大股东。

众所周知,国内视频平台中,优酷、爱奇艺、腾讯视频均未摆脱连年亏损的泥潭。以唯一上市的爱奇艺为例,其 2020 年第一季度未经审计财报显示,净亏损 29 亿元。几家之中又尤以爱奇艺与腾讯视频竞争最为胶着,两者从均已过亿的订阅会员数量比拼到综艺、剧集等自制、独播内容," 鹅"(腾讯的 Logo 是企鹅,简称为鹅)与" 桃"(奇异果又称猕猴桃,简称为桃)这一路不知道相不相爱,但相杀绝对是有的。所以,这个传闻既有点意外,又好像勉强能解释。不过,报道称,该计划尚处于早期阶段,或会发生变化。而腾讯、百度、爱奇艺三方均向新浪科技表示,对此不予置评。

腾讯的动机

先来分析一下腾讯可能存在的股份收购动机。

首先,用前述知情人士的话说,合作将提高双方在制作和购买内容时的议价能力,并在一定程度上降低营销成本——直白点就是,行业老大和老二联手之后,竞争力和话语权更强,既然都是自己人,也不必再从对方手里抢夺用户,那么烧钱的脚步自然可以慢慢停下来了。

其二,腾讯在文娱产业一直雄心勃勃,腾讯音乐娱乐集团带着 QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民 K 歌占据了在线音乐不止半壁江山,阅文集团囊括起点中文网、潇湘书院、红袖添香等品牌,拥有 1220 万部作品储备,810 万名创作者,输出了《全职高手》《庆余年》《将夜》等多部 IP 改编内容。所以爱奇艺对腾讯而言,价值就在于视频版图的进一步扩大,这钱如果花出去,似乎怎么看也不算亏。

至于腾讯究竟最终能否达成股份收购,又能否实现控股,暂不明朗,因此当下也无法回答两者品牌是独立存在还是合二为一,何况还涉及到高管团队的去留问题,如果继续洽淡,也需要进行更深层次的考虑与博弈。不过,作为腾讯视频和爱奇艺会员的用户,最关心的可能是:是不是之后就可以只买一个 VIP 了?于是这里又要提出一个疑问:两者用户的重合度有多少,腾讯的收购动机真的充分吗?答案未知。

爱奇艺的困境

爱奇艺难在哪?缺钱。为什么缺钱?因为内容要花钱,技术要花钱,但在现阶段单纯依靠内容很难赚钱,因而结局是一直亏钱。

爱奇艺也不想亏损,但人口红利期也已终结,跑马圈地的时代过去了,接下来的日子要在每个缝隙里收割用户,下沉和出海两把大刀都用上了,得给点时间。于是,爱奇艺转向提升与海外兄弟 Netflix 相比实在过低的 ARPPU(平均每付费用户收入)——2020 年第一季度爱奇艺每月 ARPPU 约为 13 元,才是 Netflix 的六分之一。在这方面,爱奇艺尝试了超前点播、互动剧集、星钻 VIP 会员,但超前点播的推行方式过于激进,用户反对声浪巨大,不久前,爱奇艺《庆余年》超前点播案一审宣判,结果备受关注,法院强调,超前点播不应损害会员的已有权利,爱奇艺应该向原告连续 15 日提供爱奇艺黄金 VIP 会员权益,使其享有爱奇艺已更新的卫视热播电视剧、爱奇艺自制剧的观看权利。

多元化付费方式路漫漫,广告又遭遇滑铁卢:爱奇艺的广告营收已连续四个季度负增长。除了受宏观经济环境影响外,这背后还有广告与会员之间零和关系的内因,更涉及到外患——短视频平台的冲击。据晚点 LatePost 报道,2019 年 10 月底抖音已实现广告收入日赚 2 亿元。何况不只是吞食视频平台广告主的预算,短视频平台还要霸占视频平台用户的使用时长,它们开始向长视频领域迈步,前期是购买内容,比如西瓜视频和《囧妈》,后期当然就是原创。

而烧钱还能烧多久?尽管演员片酬得到限制后,内容成本有所降低,但爱奇艺的现金流依然承压。财报显示,截至 2020 年 3 月 31 日,爱奇艺持有现金、现金等价物、限定用途现金和短期投资共计 99 亿元,比上一季度少了 16 亿元,爱奇艺现金及现金等价物 36.93 亿元,上一季度是 59.35 亿元。

爱奇艺创始人兼 CEO 龚宇曾说,爱奇艺是独立的,竞争者的资源和金钱打不倒爱奇艺。然而,爱奇艺却始终在找钱、赚钱、亏钱的漩涡里挣扎,这是实实在在的困境。

百度的算盘

再来看爱奇艺所谓的" 后盾" 百度,作为爱奇艺的第一大股东,其持股比例为 56.16%,此外,小米持股 6.67%,高瓴资本持股 6.34%,龚宇持股仅有 1.93%。

一位不愿具名的投资人士对新浪科技表示,如果腾讯真的拿下了爱奇艺,百度大概会很满意。" 相当于彻底甩开包袱,前提是价格到位。"

毕竟百度在" 含泪割舍" 这方面还是比较有经验的。想想当年脱手去哪儿置换携程股份,只为减轻其在财务上带来的拖累,换一身轻松,接着又为了聚焦主航道将 O2O 业务逐步剥离,百度外卖送给饿了么,百度糯米倒是还在,就是除了离职、调整传闻,没再看见什么和业务布局有关的动态。

百度不再频繁提起"All in AI",但 AI 一定在李彦宏心里,从未离开。今年两会他一共提交了四份提案,三份和 AI 有关。AI 着眼未来,欲有所成,百度需要坚定、持续投入,绝非一朝一夕之功。从这个角度看,以止血和专注核心为目的的出售似乎也可以理解,但不要忘了,爱奇艺为百度贡献了三成营收。

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曾有网友大开脑洞对腾讯视频的 Logo 做出了这样的解读:蓝色是优酷,绿色为爱奇艺,原来腾讯视频的梦想是天下尽在我手!玩笑归玩笑,如果腾讯面对收购喊出了" 敢,我有万丈光芒" 时,爱奇艺以及持有其 56.16% 股份、拥有其 92.9% 投票权的百度会回应"Yes!OK" 吗?先等一等呗,反正" 多远都可以到达"。