拼多多的危险信号：黄铮离任CEO背后意味着什么?

7月1日拼多多宣布组织架构升级——公司创始人黄峥卸任公司CEO，由公司原CTO陈磊接任CEO一职，黄峥继续担任董事长。黄峥在拼多多的持股比例也发生了变化——对比2020年4月24日拼多多公布的年报文件，和2020年7月1日拼多多更新在美国SEC文件可见，黄峥控制的拼多多股份比例从43.3%降至最新的29.4%，黄峥拥有的投票权也从88.4%降至80.7%。

随着黄峥持股比例下降了13.9%，按照拼多多的最新市值，黄铮身家约为327亿美金，比之前减少了100多亿美金。一周前，福布斯实时富豪排行榜显示，年仅40岁的黄峥，身家达到了454亿美元(约合人民币3210亿)，首次超越马云，成为中国第二大富豪，这一新闻迅速成为各媒体关注的焦点，这一新闻热度尚未褪去，又爆出黄铮卸任CEO的消息，令行业和投资者都深感意外。

《日经亚洲评论》刊文称，黄铮这一决定出人意料，引发了人们拼多多新时代的大量质疑。

《日经亚洲评论》认为，拼多多大力推行的补贴策略已经得到了回报。自今年3月以来，该公司的股价已上涨逾一倍，其月度用户数量和销量均出现飙升，然而，拼多多自上市以来一直未能实现盈利，并定期向资本市场融资，这表明拼多多需要制定另外的长期计划。

拼多多今年第一季度在包括补贴在内的销售和营销费用上花费了人民币73亿元(合10.3亿美元)，超过了其65亿元的营收。这使得该公司在截至3月31日的三个月中净亏损飙升至人民币41亿元，上年同期为亏损人民币19亿元。

今年3月，拼多多通过私募配股从包括腾讯控股(TencentHoldings)在内的投资者那里筹集了11亿美元。仅仅六个月前，该公司刚发行了10亿美元的可转换债券，再往前7个月，2019年2月，拼多多发行了10亿美元的后续债券。拼多多第一次公开募股是2018年7月，融资16亿美元。

"我不相信拼多多的业务模式是稳定或可持续的，我认为该公司的股价被高估了，"香港Adamas资产管理公司的高管BrockSilvers说，“京东和阿里巴巴似乎是更好的长期投资。”Silvers提到京东和阿里巴巴这两个拼多多的主要竞争对手，认为这两家不再需要依靠补贴来吸引顾客。

上海中国市场研究集团(China Market Research Group)董事总经理ShaunRein也在担心拼多多的可持续性，“一线城市的消费者告诉我们，他们担心拼多多平台上出售劣质和假冒产品，”他说。“三线城市的消费者，随着他们变得更富有、更精明，也开始担忧这个问题。”

拼多多的管理层重组“对公司的长期生存能力发出了许多危险信号，”Rein说。“为什么这么年轻的创始人，在公司才刚刚起步的情况下，就离开了(首席执行官的职位)?”

作为改革的一部分，黄铮的持股从43.3%降至29.4%。但他仍牢牢控制着公司，持有80.7%的投票权。黄铮在一份声明中:“我将退出公司的日常运营管理，与相关团队和董事会共同制定公司的长期战略，研究公司架构。”

花旗集团分析师AliciaYap表示，尽管黄铮辞职的决定令人意外，但她能够理解，黄铮需要把时间花在制定长期战略上，“黄铮可以花更多的时间与品牌方、商家、农民和政府主管部门建立关系，以支持拼多多未来的发展，”

黄峥选择在拼多多飞速发展之时卸任CEO，留给外界诸多问号和各种揣测，投资者更是关注，今后拼多多是否还能维持过去的发展速度，这需要黄铮和新管理层尽快给出答案。

（来源：猎云网 尹子璇）